上周五，泰信“牛市旗手”券商股集体大跌。基金降费机构降费市场情绪大幅波动，率跟联系灵活或与国务院前一日发布的国办鼓励《意见》有关。《意见》鼓励降低证券、毫债混基金、无关担保等机构服务收费，配置品转引发集体误读。型产

同一时间，成偏泰信基金的合型一则降低费率的新闻也受到广泛关注。9月16日泰信基金发布公告称，费率旗下泰信智选成长灵活配置混合基金将降低管理费率、调整托管费率，泰信管理费率由1.50%/年下调为0.6%/年，基金降费机构降费托管费率由0.25%/年下调为0.1%/年。率跟联系灵活

市场多方声音误将泰信基金降费率的消息同国办鼓励机构降费的消息放在一起解读，误认为基金行业打响“降费率”的一枪。

有业内人士指出，泰信的降费率跟国办鼓励机构降费二者可以说毫无关联。

公募基金要修改合同降费率，流程比较长，少说也得走5~10天，这是公告很早之前就决定的；而国办那个发文暂时还没有详细的细则，只是给出大方向。再说了，降低服务收费，那也是降低托管费（给银行的）、销售服务费（C类基金的），而不是降低管理费。

泰信的那个是灵活配置型产品，灵活配置型现在监管基本上停止审批了，因为这种产品是万能产品，股票仓位0~95%，可以做偏股混合，也可以做偏债混合，做成平衡型产品都行。

那么费率怎么定？如果是做偏股，当然就按照股票基金的收费标准，每年1.5%，如果做成偏债，那就可以按照偏债的标准收费，0.6%就是很正常的固收+的费率。

注意，只是可以，但人家也可以按照较高的收费标准去做一个偏债混合，人家也可以不调整费率，所以买之前看清楚费率。

这种产品的转型在历史上有很多，比较著名的是杜振业此前管的长安鑫益增强混合，这是个偏债混合，成立的时候还有10%左右的股票仓位，波动比较大，杜振业接手后改造成了一个纯信用债的基金（当然还有极少股票仓位），管理费仍然是1.2%；易方达新收益，成立的时候就是一个打新基金（可能是机构定制），18年底张清华改成偏股混合，管理费还是1.2%；如果你看正常的固收+产品，大致在0.6%~0.8%浮动。

所以泰信那个产品降费率，大概率是来了机构资金，要求产品改造成偏债混合，然后配上对应的费率。

现在灵活配置型产品基本上绝版了（可能不会再批新的产品了），那可真是好东西。

我的上述解读不一定全对，但有些解读可以说是全错，对行业的一些基本流程缺乏认知，各位擦亮眼睛。

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