21世纪经济报道记者 朱丽娜 香港报道 随着疫情逐渐稳定，香港香港商业地产投资市场正在悄然复苏。商业市场

根据戴德梁行5月24日发布的地产报告显示，受第五波疫情影响，复苏香港商业地产市场第一季度大额成交（成交额超过1亿港元）较同期减少，酒店但疫情仅令投资者延迟了投资决策而并未打击他们的成交入市信心，自第二季开始成交明显增加。火爆 

截至今年5月15日，香港香港商业地产投资市场共录得43宗交易，商业市场总成交金额为214亿港元，地产平均每宗成交额为4.98亿港元。复苏

戴德梁行董事、酒店香港研究部主管陈健珩指出：“平均每宗成交金额在2017年曾接近700亿港元，成交但近年来呈现持续向下的火爆趋势。这反映在疫情持续、香港经济前景未明朗的环境下，投资者普遍审慎，倾向追逐小金额的物业。我们估计上半年成交宗数将录得约50宗，成交金额有望达到280亿港元。随着疫情逐步缓和，预计下半年投资市场气氛较上半年佳，全年总成交额将达到700亿港元。” 

酒店物业价格大幅下挫

一直以来，写字楼、商铺等传统物业在香港商业地产市场的成交最为活跃，以成交金额计算，占比一度接近90%。然而，投资者追逐的标的近年来已有所改变。今年上半年，香港商业地产投资市场中工业大厦、酒店和地盘（site）的占比最大，占整体成交金额超过70%。

陈健珩表示，其中工业大厦最受到投资者青睐，成交金额占整体约32%，超越过去十年平均水平的 15%。

今年上半年，酒店物业亦受到投资者的追捧，成交金额占整体约20%，较去年所占比重激增 5 倍。戴德梁行执行董事、香港资本市场部主管高伟雄坦言：“过去12个月酒店成交火爆是我入行这么多年未曾见到的。由于疫情，很多酒店面临很大的经营压力。因此酒店业主的报价普遍比2018年高峰时期折让20%-30%。”

据了解，近年来香港房屋需求庞大，不少本地营运商与国际性房地产基金合作发掘“共居空间”的商机，积极购入酒店并将之改装成为共居生活空间。例如，外资基金近期购入尖沙咀晋逸精品酒店、红磡逸酒店和中环荷李活道彩鸿酒店等，预期改建后将加入共居及学生公寓等元素。

今年上半年，地盘成交金额占整体市场的比重约 20%，远超过去十年平均9%，主要原因是住宅物业的需求仍然强劲，发展商积极收购合适地盘以增加市区土地储备留待日后发展。 

国际房地产基金趁机扫货

市场资金来源方面，今年上半年仍以本地投资者主导，占市场成交总额逾 56%。

然而，不少于本地设有据点的国际房地产基金则趁机频频出手，期内基金占总市场成交额 42%，较去年同期的 14%大幅攀升。其中不少酒店与工厦项目均由基金承接，并与本地发展商联手，为其业务扩张提供资金支持。相比之下，由于迟迟未能通关，内地投资者在香港商业地产市场表现不太活跃，占总成交额仅约2% 。

高伟雄向21世纪经济报道记者表示，房地产基金的资金大部分来自欧美市场，以往主要投资于写字楼、零售地产，主要由于这类资产的透明度较高，“虽然疫情以来这两类租金有所回落，但成交价格并无太大波动。相比之下，新经济相关的如长租公寓、工业大厦等，更适合他们的投资策略。”

据21世纪经济报道记者了解，目前香港商业物业的整体投资回报率约为2.5%-3%，相比短期的收租回报，更多投资者更注重物业重建后长远的投资前景。

（作者：朱丽娜）

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