美股即将迎来下一轮大跌？今年街最

周三，美银首席投资策略师Michael Hartnett通过最新的准分做空月度基金经理调查观察到，极度悲观情绪显示转向迹象，析师现Hartnet认为，标普市场情绪开始逆转，今年街最对逆势交易者来说，准分做空迎来最佳做空时机。析师现

今年上半年，标普美股跌跌不休，今年街最 Hartnett精准地预测了这一点，准分做空在美股大跌前发出熊市即将到来时的析师现警告。

而在一个月前，标普一向悲观的今年街最Michael Hartnet突然空翻多，当时美股市场情绪悲观到了极点，准分做空而极度悲观往往意味着反弹在即，析师现事实也确实如此，美股随即开启一波强势反弹，Hartnet因此成了华尔街最准分析师。

极度悲观情绪显示逆转迹象

8月基金经理调查报告（FMS）显示，虽然美银恐慌指标近期一直在0附近徘徊，处于极度恐慌区间，但是随着预期开始押注通胀和利率冲击将在未来几个季度结束，市场悲观情绪减弱，此次调查包括284名参与者，管理的资产规模约8360亿美元。

首先，在经济预期方面，经济增长预期指数从-67的历史低点反弹；全球企业利润预期逆转跌势；共识仍是经济将陷入“轻度衰退”；88%的基金经理预计未来12个月通胀将下降，激进加息预期消退；对股票的配置从2008年10月以来的最低水平上行；持有现金的比例从6.1%降至5.7%，但仍远高于4.8%的长期平均水平。最近最拥挤的交易是做多美元；最大的尾部风险=通货膨胀居高不下；美联储政策转向的催化剂=美国PCE通胀指数 4%；最可能导致的系统性信贷事件的是全球房地产。金融市场定位仍然是“长期滞胀”（大宗商品、现金、防御工具）“金发姑娘”正在消失（欧盟/新兴市场股票，消费者）8月份，美国股市/科技股/消费股大幅上扬，而不是公用事业；自8月20日以来，基金经理首次表示，未来12个月，成长股的表现将优于价值股。

对于那些寻求逆势交易投资者，Hartnett建议：

牛市反向交易（服务业通胀下降，新的债券牛市开始）=做空美元、医疗保健股和欧盟、新兴市场股票、银行股、资源股；

熊市反向交易（劳动力市场过热，美联储联邦基金利率4-5%，明年出现严重衰退）=做空美国股票、成长股（科技股）、房地产信托基金和做多大宗商品、公用事业。

此外，更重要的是，Hartnett预计，在加息仍会继续的前提下，美股的盈利将会继续下降，如果标普500指数升破4328点，他们就会获利了结。

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(责任编辑：综合)