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导语：9月28日，主力合约跌破前期低点，后预后棉花创下年内价格新低，测节最低价13195元/吨，格或年跌幅35.65%，续承行据Mysteel农产品数据显示，压运截至9月23日，节将继棉花商业总库存171.92万吨，后预后棉花环比减幅6.66%，测节同比增幅31.49%，格或全国棉花商业库存高位运行，续承行临近新棉上市，压运市场供应压力增加，节将继下游棉纺市场旺季不旺，后预后棉花受到下游需求疲软以及区域内部分地区突发疫情影响，测节节前终端备货意愿较低，按需采购，采取边进边出销售模式，一单一议，恰逢国庆节临近，当前新年度棉花又拉开采摘大幕，笔者就目前市场状况做简要分析。

表1 2017-2021年国庆节前后棉花现货价格情况

表2 2017-2021年国庆节前后棉花期货价格情况

据Mysteel农产品数据显示，近三年国庆节后棉价上涨概率较大，其中2021年国庆节后全国棉花3128B现货价格涨幅8.2%，节后一周后涨幅高达9.2%，主力合约价格节后第一天高开高走，涨幅6.2%，节后一周涨幅14.2%。2022年棉花陆续开始采摘，北疆机采棉收购价集中在5.1-5.5元/公斤（40%衣分、12%以内水分、12%以内杂质），但与棉农预期交售的价格落差较大，市场鲜有成交，现阶段籽棉采摘后以蛋卷棉的形式存放，比散花耐存放，预计收购价格将经历一段时间的博弈。

据Mysteel农产品数据监测，截至9月23日，主流地区纺企棉花库存折存天数为25.3天，月环比增幅11.9%，同比减幅51.3%。棉花价格大幅下探，纺企逢低补库，低位补仓有所显现，但纺企采购原料积极性依旧不高，随用随买为主；整体市场观望氛围浓郁，信心不足，待新年度棉花大量上市价格企稳后会考虑采购。国庆期间，不少纺织企业计划放假1-3天，原料库存处于低位，加之受新冠疫情影响，新疆棉花发运受阻，内地库好指标皮棉货源紧张，基差较高，成交不佳，一口价货源报价在16200元/吨左右，纺企采购谨慎，后道订单有利润后才会大量采购。

综上所述，供给依旧维持高位，当前市场纺企原料库存偏低，纱厂在新年度棉花大量上市之前采购谨慎，维持随用随采节奏，下游逐步进入传统需求旺季，需求有所改善，但整体仍不及预期；当前棉花产业链下游驱动不足，织厂接单情况不佳，订单延续性较差，预计节后棉花价格或将继续承压运行。