策略师表示，频发在通胀波动性见顶的小摩信号初步迹象出现之际，股市正在发出看涨信号。看涨以Nikolaos Panigirtzoglou为首的普还策略师周三写道，由于对鹰派央行和潜在衰退的频发担忧引发今年美国股市大跌，随着对冲需求减弱，小摩信号标普500看跌期权未平仓与看张期权未平仓的看涨数量比例暴跌。

他们表示:“对冲股票风险的普还需求减少是一个看涨信号，因为这可能反映出投资者的频发股票头寸处于低位。有一些初步迹象表明，小摩信号通胀波动可能正在见顶，看涨这与市场继续看到峰值是普还一致的。”

Panigirtzoglou指出，频发这意味着标普500指数第二季度的小摩信号合理水平为4400点，比当前水平高出约7%。看涨这位策略师表示，在不利的情况下，即假设市场开始计入通胀波动性上升的因素，标普500指数合理价值会跌至3350点。

就在几周前，标普500指数一度陷入熊市，原因是美联储开始大举加息，加剧了人们对通胀飙升导致经济衰退的担忧。尽管股市此后一直试图反弹，但美国国债债券收益率突破3%的关键水平，抑制了风险需求。

Panigirtzoglou的同事也看好美股。周一，包括Mislav Matejka在内的摩根大通策略师重申看好股市，称"随着下半年临近，股市的基本面风险回报可能改善"。周三，摩根大通首席全球市场策略师和全球研究联席主管Marko Kolanovic认为，美国经济足够强劲，足以应对每桶高达150美元的油价;Kolanovic的基本观点是，美国和全球经济将避免衰退。他预计标普500指数年底将反弹至4800点左右。

然而，策略师们对股市暴跌是否已经找到底部存在分歧，其他大行策略师对美股未来走势并不全然乐观。

看跌阵营

智通财经曾报道，策略师Michael Wilson等人预测，截至8月中下旬，标普500指数将接近3400点，这意味着该指数较周三收盘价再跌17%。

Evercore ISI首席股票和量化策略师Julian Emanuel将标普500指数2022年的目标点位从4800点下调至4300点。同时，Emanuel指出了一种更为悲观的情景，即如果能源成本飙升引发经济收缩，标普500指出可能跌至2900点，即下跌30%。

花旗在周二的一份报告中表示，投资者仍在观望，市场头寸依然看空;花旗称，标普500指数的空头集中在4000点附近，“如果标普500指数跌破该点位，那么平衡将再次被打破”。

美股知名空头、摩根士丹利策略师Mike Wilson表示，美股正处于止跌回升阶段，但仍将恢复下行趋势。Wilson指出：“我们的基本观点仍然是，上周美股的强劲走势最终将证明是熊市的又一次反弹。我们现在关注的关键基本面问题是经济增长放缓，企业盈利预期过高。”他预计，到8月中旬第二季度财报季结束时，标普500指数将跌至接近3400点。